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【课程回顾】郭彧教授《中小企业投融资与资本市场解密》
来源:【2018-07-19 16:57】  已访问:83

2018年6月9日—10日,重庆大学公共管理学院EDP中心特邀中国资本运营与股权融资实战型专家,被誉为“中国高成长企业对接资本市场第一人”的郭彧教授,为重庆大学资本运营与工商管理国际学位总裁5、6班的学员们讲授《中小企业投融资与资本市场解密》。


    

课堂要点

投融资策略

1

匹配原则

匹配原则,即长期资产由长期资金支持,短期资产由短期资金支持;

严格意义上的匹配原则还指用短期融资支持季节性资金需求,用长期资本支持长期性营运资本需求。


2

量力而行原则(融资规模)

筹资过多,造成资金闲置浪费,增加融资成本;导致企业负债过多,无法承受,偿还困难,增加经营风险;

筹资不足,影响企业投融资计划及其它业务的正常发展。


3

把握时点原则

 

(融资时机)

超前预见性

考虑具体的融资方式所具有的特点,结合本企业自身的实际情况,适时制定出合理的融资决策

尽可能降低企业融资成本

 

(融资环境)

宏观经济环境:利率波动因素、产业发展因素、市场体系因素  

法律政策环境 :法律、法规、规章和政策

资本市场环境:资本市场发展状况、资本中介发展状况

4

成本收益原则

☞从最原始问题出发:

项目需要多少钱?(发展规划)

钱花在什么地方?(投资预算)

花钱能换来什么?(公司估值)

 

☞项目评估的三项指标:

财务净现值,内部收益率,投资回收期

 

☞投资回收期:投资成本=投资收入

新股发行将从核准制变为注册制

1

两者主要区别

在于审核机关是否对公司的价值作出判断,即对公司证券的投资价值与风险作出判断。


2

注册制的核心是

“三公”—公平、公正、公开

“四性”—真实性、准确性、完整性、及时性

私募股权投资VC/PE对推动企业发展的作用

1

解决企业的融资需求

改善企业的资产结构及财务状况

帮助企业改善公司治理结构,帮助公司建立产权清晰,权责明确,政企分离,管理科学的现代企业结构,使之达到上市标准。


2

☞哈佛商学院研究表明:

过去10年VC/PE对行业创新贡献率超过15%

 

☞VC/PE对美国经济影响巨大

1972-80年间,78家VC/PE支持的企业上市

截至2000年,42%的NASDAQ上市企业接受VC/PE投资


1970-2000年间,VC/PE募集2733亿美元

VC/PE支持企业提供5.9%就业机会和13.1%的GDP


3

1%的经济活动,贡献15%的产业创新、42%的IPO,6%的就业机会和13%的GDP

资本的介入,大大加快了企业的成长速度:

Face  book:

从2005年收购域名开始,到2010年已经超越雅虎成为美国第二大网站,估值达430亿美元。


小米科技:

公司成立于2010年4月,2012年公司全年销售收入就达到126亿元,2014年年底公司估值达到450亿美元。


企业发展需要很多因素去支撑,

比如资金、技术、人员、企业品牌等等。

但其中资金/资本是企业采取任何发展模式不可或缺的,这些资金/资本可能是自有资金/资本亦或是外部资本市场融资。


课堂掠影


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